當(dāng)前，公募基金的專業(yè)投資與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)遇到越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。公募基金標(biāo)準(zhǔn)化的基礎(chǔ)產(chǎn)品與投資者資產(chǎn)配置需求之間存在脫節(jié)。由于投資者需求千差萬(wàn)別，而基金產(chǎn)品又相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，二者存在比較大的矛盾�；袷找婧突鹗找娌⒉黄ヅ�，公募基金產(chǎn)品18年來(lái)整體一直在盈利，但是有的投資者出現(xiàn)虧損，甚至有的時(shí)間段虧損幅度較大。
過(guò)去11年半時(shí)里，偏股型基金平均年化回報(bào)率高達(dá)17.60%，可以說(shuō)是中國(guó)最成功的基金品種。在2016年初熔斷帶來(lái)的股市異常波動(dòng)中，偏股型基金的業(yè)績(jī)迅速暴跌，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，偏股型基金今年前兩月平均虧損25%，凈值波動(dòng)非常大，但截至7月底，隨著市場(chǎng)的反彈和結(jié)構(gòu)性行情的來(lái)臨，加上強(qiáng)制高倉(cāng)位，偏股型基金今年的虧損已大幅縮小至11%左右。也就是說(shuō)，從短期看，股票基金和偏股基金業(yè)績(jī)波動(dòng)比較大，但從長(zhǎng)期看，年化收益率還是比較高的。這樣的公募基金產(chǎn)品比較適合個(gè)人投資者的長(zhǎng)期資金，比較適合以定投方式逐步買入。但這樣的產(chǎn)品特點(diǎn)與投資者現(xiàn)狀之間有比較大的偏差。由此，偏股型基金11年半里年化收益17.60%，投資者卻不斷贖回甚至期間波段進(jìn)出，并沒有獲得長(zhǎng)期應(yīng)得的收益。
目前的混合基金號(hào)稱容易抓住機(jī)會(huì)，但長(zhǎng)期看則是容易股、債兩邊的機(jī)會(huì)都抓不住，或者部分基金抓住了機(jī)會(huì)，但整體沒有抓住機(jī)會(huì)。尤其是0-95%的大比例投資空間的混合基金，18年以來(lái)證明很難取得持續(xù)性成功。混合基金領(lǐng)域也出現(xiàn)了一些套利型基金品種。2015年“打新”基金數(shù)量大幅度增加，并且規(guī)模較大，另外公募對(duì)沖基金也開始出現(xiàn)，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上并不是傳統(tǒng)的股票指數(shù)與債券指數(shù)各自一定比例構(gòu)成的復(fù)合業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而是銀行定期存款收益，或者銀行定期存款收益基礎(chǔ)上增加某個(gè)固定值，或者某個(gè)年化固定值。這些基金在投資運(yùn)作中和混合基金中的偏股基金、靈活配置基金有較大的區(qū)別，投資收益差異比較大，凈值波動(dòng)特征差異也比較大。從目前實(shí)踐看，混合基金相對(duì)雜亂無(wú)章的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，給投資者的基金投資帶來(lái)比較大的選擇困難。
