對(duì)債券市場(chǎng)而言，7月收益率整體下行較快，已部分透支機(jī)構(gòu)對(duì)未來基本面的悲觀預(yù)期。中歐基金趙國(guó)英認(rèn)為，雖然有外匯占款流出、繳稅等不利因素的影響，但展望后市，在央行積極通過公開市場(chǎng)操作進(jìn)行流動(dòng)性補(bǔ)充的背景下，資金面預(yù)計(jì)可能將繼續(xù)保持平穩(wěn)，未來中高等級(jí)債券依然受青睞。

    趙國(guó)英表示，在資產(chǎn)荒的背景下，配置資金的力量驅(qū)使債券收益率下行，這是本輪行情的最大原因。從基本面上看，雖然有下行壓力，但短期依舊弱平穩(wěn)，資金成本維持不變，因此利率債短期缺少收益率進(jìn)一步大幅下行的動(dòng)力。信用債方面，目前信用債信用利差處于歷史較低水平，7月市場(chǎng)短端收益率下行明顯，與資金成本的套利空間不斷縮窄，長(zhǎng)端收益也有所下行，中高等級(jí)債券依然受到追捧。

    從中長(zhǎng)期看，企業(yè)盈利雖然改善，但未來持續(xù)性存疑，因此在信用債的投資上，投資者依然需要保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，在控制久期、靈活調(diào)整杠桿的同時(shí)，精選性價(jià)比較高的信用債進(jìn)行配置。