周三，A股延續(xù)“雞肋”行情，交投慘淡。截至收盤(pán)，上證指數(shù)[-0.34%]下跌0.34%，收?qǐng)?bào)2987.86點(diǎn)；深成指下跌0.09%，收?qǐng)?bào)10467.16點(diǎn)。兩市成交額萎縮至3053億元，創(chuàng)今年3月11日以來(lái)的最低值。

兩市成交創(chuàng)年內(nèi)第三低

近期，A股成交額不斷萎縮。自9月13日以來(lái)，兩市成交額基本徘徊在4000億元下方，大幅低于今年以來(lái)兩市日均成交額（約5225億元）。

周三，兩市成交額終于跌至階段性谷底，成交額略超3000億元，低于年內(nèi)日均成交額42%，創(chuàng)2016年3月11日以來(lái)的最低值，也是年內(nèi)第3低值，僅高于今年1月7日和3月11日的1880億元和3041億元。

分市場(chǎng)來(lái)看，滬市成交額為1164億元，僅高于1月7日的800億元和5月30日的1156億元，是年內(nèi)第3低值；深市成交額為1888億元，同樣為年內(nèi)第3低，僅高于今年1月7日的1080億元和3月11日的1757億元。

主力資金連續(xù)流出

賺錢(qián)效應(yīng)降至谷底

與此同時(shí)，兩市主力資金呈現(xiàn)連續(xù)凈流出的態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)，18個(gè)交易日中，主力資金凈流出的天數(shù)高達(dá)16天，累計(jì)凈流出625.26億元。其中，9月28日當(dāng)天兩市凈流出11億元。分行業(yè)來(lái)看，化工、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等行業(yè)資金凈流出規(guī)模居前。

杠桿資金方面，隨著資金的流出，兩融余額也創(chuàng)一個(gè)多月以來(lái)的新低。截至9月27日，兩融余額降至8903.14億元，較月初的9030.2億元減少127億元。

值得注意的是，過(guò)去能持續(xù)賺錢(qián)的次新股板塊，對(duì)資金吸引力也在消失。以近期開(kāi)板的次新股為例，正平股份開(kāi)板當(dāng)天從漲停直接跌停，最近三個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)18.52%；宏盛股份，9月26日還沒(méi)開(kāi)板，到了27日直接封死跌停，28日再次大跌7.33%。廣州萬(wàn)隆指出，如今連公認(rèn)是“穩(wěn)賺”的新股炒作都有退潮的跡象，或許會(huì)使更多的資金對(duì)A股望而卻步、暗生退意。

與A股交投冷淡相比，港股和內(nèi)地樓市都火爆異常，長(zhǎng)江證券[-0.48% 資金 研報(bào)]投資顧問(wèn)張立強(qiáng)表示，當(dāng)前市場(chǎng)資金不斷被港股、房市、期市分流，缺乏賺錢(qián)效應(yīng)的A股市場(chǎng)，無(wú)量反彈無(wú)量下跌已成新常態(tài)，一個(gè)缺乏資金參與的市場(chǎng)注定不會(huì)有較大的起色。另外，本周是國(guó)慶長(zhǎng)假最后一周，多空雙方交易更加謹(jǐn)慎。

地量見(jiàn)地價(jià)

行情在節(jié)后？

A股一直存在“地量見(jiàn)地價(jià)”的說(shuō)法，實(shí)情是否真的如此呢，我們不妨看看歷史數(shù)據(jù)。

今年1月7日，受熔斷影響，兩市成交額僅1880億元，此后A股未能止住頹勢(shì)，從3100點(diǎn)跌至不足2700點(diǎn)，不過(guò)這次“地量”，情況較為特殊。

3月11日，兩市成交3041億元，屬年內(nèi)第二低，其后A股開(kāi)啟一輪小反彈行情，截至4月15日，上證指數(shù)累計(jì)上漲9.75%。

再來(lái)看看最近的一次，8月2日，兩市成交3225億元，此后行情可以看出，當(dāng)天也是A股近期的一個(gè)低點(diǎn)，不過(guò)這一輪的小反彈持續(xù)的時(shí)間更短，到8月16日A股便持續(xù)震蕩向下。

此外，近年來(lái)國(guó)慶這一時(shí)間點(diǎn)多次成了市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。例如2010年，經(jīng)過(guò)前面兩個(gè)月的盤(pán)整，節(jié)后首周，上證指數(shù)便連續(xù)上漲，并開(kāi)啟了國(guó)慶節(jié)后逾一個(gè)月的上漲行情，累計(jì)漲幅接近20%；2015年6月A股開(kāi)啟暴跌，上證指數(shù)于9月企穩(wěn)，經(jīng)過(guò)一個(gè)月的盤(pán)整，國(guó)慶后上證指數(shù)震蕩上行，截至2015年12月23日，累計(jì)漲幅達(dá)19.11%。

展望后市，光大證券[-0.43% 資金 研報(bào)]策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，對(duì)比歷年國(guó)慶節(jié)前后A股表現(xiàn)可發(fā)現(xiàn)，若節(jié)前縮量調(diào)整，節(jié)后量?jī)r(jià)回溫概率較高。另外，10月超低解禁壓力對(duì)市場(chǎng)也是一大利好。因此，“紅十月”依然可期。基于目前的市場(chǎng)環(huán)境，四季度前半段或仍是反彈窗口，12月開(kāi)始則需密切跟蹤美聯(lián)儲(chǔ)議息、匯率和企業(yè)盈利等方面的潛在變化。