公司市值縮水1/3（資本市場(chǎng)的大忌），資金鏈出現(xiàn)斷裂（企業(yè)的大忌），事實(shí)與傳聞最終匯集成更大的事實(shí)，讓一向高調(diào)和對(duì)樂(lè)視生態(tài)模式近乎于癡迷狀態(tài)的樂(lè)視控股CEO賈躍亭日前發(fā)布了接近6000字的全員信，并稱為此將承擔(dān)責(zé)任，并宣布樂(lè)視生態(tài)（七大子生態(tài)）快速擴(kuò)張告一段落，并提出了著手優(yōu)化供應(yīng)鏈、精簡(jiǎn)開(kāi)支與強(qiáng)化成本管控意識(shí)和經(jīng)營(yíng)意識(shí)等措施，與此同時(shí)，賈躍亭仍堅(jiān)稱樂(lè)視的商業(yè)模式不會(huì)發(fā)生變化。

　　不知業(yè)內(nèi)看了賈躍亭的員工信作何感想？我們看到的是，從之前賈躍亭行事高調(diào)從不認(rèn)錯(cuò)的風(fēng)格看，此次在員工信中一反之前的風(fēng)格承認(rèn)自己執(zhí)迷的樂(lè)視模式擴(kuò)張過(guò)快（其實(shí)就是燒錢太快，何必這么委婉呢）看，其實(shí)賈躍亭自己心中都感覺(jué)到樂(lè)視模式到了危險(xiǎn)的境地，如果此時(shí)再“嘴硬”，不對(duì)外界有個(gè)看似認(rèn)錯(cuò)交待的話，后果不堪設(shè)想，但讓賈躍亭進(jìn)退維谷的是，如果此時(shí)承認(rèn)樂(lè)視模式不行，那么后果可能會(huì)更加嚴(yán)重，瞬間崩盤的可能性不是沒(méi)有，原因很簡(jiǎn)單，樂(lè)事之前的興（受到資本與業(yè)內(nèi)的追捧）和現(xiàn)在的衰（遭到資本市場(chǎng)和業(yè)內(nèi)空前的懷疑）均源自其所謂獨(dú)創(chuàng)的樂(lè)視生態(tài)模式的故事。只不過(guò)故事講到現(xiàn)在，嚴(yán)酷的事實(shí)讓這個(gè)故事看上去顯得如此蒼白和無(wú)力。

　　俗話說(shuō)：能用錢解決的問(wèn)題就不是問(wèn)題，但現(xiàn)在擺在賈躍亭或者樂(lè)視面前的首先就是錢的問(wèn)題，手機(jī)資金鏈的緊張，說(shuō)白了就是所謂的樂(lè)視生態(tài)中所有子生態(tài)均是“燒錢”的模式，且每個(gè)模式均未能實(shí)現(xiàn)盈利，那么一旦其中一個(gè)模式出現(xiàn)資金短缺，甚至斷裂，生態(tài)彼此之間連所謂“拆東墻補(bǔ)西墻”的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。更致命的是，，樂(lè)視生態(tài)中的各子生態(tài)均處在缺錢的狀態(tài)，只不過(guò)手機(jī)業(yè)務(wù)或者說(shuō)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)慘烈，“燒錢”更狠，負(fù)面效應(yīng)首先顯現(xiàn)出而已。

　　除了手機(jī)業(yè)務(wù)外，賈躍亭將資金的短缺歸結(jié)到其在汽車生態(tài)中投入過(guò)猛，并在接受騰訊科技獨(dú)家專訪時(shí)稱，如果將投入到汽車生態(tài)系統(tǒng)中一半的資金投入到手機(jī)業(yè)務(wù)，就不會(huì)出現(xiàn)今天手機(jī)業(yè)務(wù)資金鏈斷裂的問(wèn)題。我們相信這肯定是賈躍亭的“肺腑之言”，畢竟與現(xiàn)在看不見(jiàn)摸不著的汽車生態(tài)相比，手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)是實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)務(wù)，市場(chǎng)和投資人都看得到，出現(xiàn)資金鏈斷裂一來(lái)再次向外界證明了其手機(jī)業(yè)務(wù)的所謂快速發(fā)展更多是靠“燒錢”模式，而非樂(lè)視自身在手機(jī)產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力；二來(lái)是作為業(yè)內(nèi)和投資人關(guān)注重點(diǎn)的手機(jī)業(yè)務(wù)出現(xiàn)資金鏈斷裂，對(duì)于樂(lè)視未來(lái)的融資故事絕對(duì)不是一個(gè)利好的題材，這恐怕才是賈躍亭最“失誤”的地方。但話又說(shuō)回來(lái)，賈躍亭在其汽車生態(tài)中也是立下宏偉目標(biāo)的，如果將一半的資金投入到手機(jī)業(yè)務(wù)中，到是暫時(shí)或者不會(huì)這么快就出現(xiàn)資金鏈斷裂的問(wèn)題，但一直遭到業(yè)內(nèi)和投資人質(zhì)疑的汽車生態(tài)豈不更是捉襟見(jiàn)肘，缺乏說(shuō)服力了嗎？

　　其實(shí)在這里，我們僅是就樂(lè)視七大生態(tài)中的兩個(gè)來(lái)說(shuō)明樂(lè)視所謂的生態(tài)化反模式根本就是賈躍亭的一廂情愿，惟一可以產(chǎn)生反應(yīng)的就是任何一個(gè)生態(tài)出現(xiàn)問(wèn)題，就極有可能導(dǎo)致一招損，滿盤輸?shù)慕Y(jié)局。那么問(wèn)題來(lái)了，為何樂(lè)視生態(tài)模式會(huì)是如此效應(yīng)呢？

　　歸根結(jié)底，構(gòu)成樂(lè)視大生態(tài)的各子生態(tài)在其各自所處的行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)中不僅不大（缺乏規(guī)模），還不強(qiáng)（燒錢虧損）所致。以業(yè)內(nèi)熟知的手機(jī)業(yè)務(wù)為例，盡管樂(lè)視投以重金，但據(jù)稱今年樂(lè)觀的出貨量也就在2500萬(wàn)部，而由于出現(xiàn)資金鏈斷裂，這個(gè)目標(biāo)能否完成無(wú)疑增加了變數(shù)。就算是出貨量實(shí)現(xiàn)2500萬(wàn)部，與對(duì)手相比，甚至不及某些國(guó)內(nèi)對(duì)手一個(gè)季度的出貨量，這里還不說(shuō)樂(lè)視是在虧損狀態(tài)下，人家對(duì)手是盈利下取得的出貨量的對(duì)比�？梢�(jiàn)樂(lè)視在手機(jī)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力之弱。至于其屢屢提及并自豪的智能電視，雖然出貨量可觀，但相較于追求盈利的對(duì)手，其依然是以“燒錢”換市場(chǎng)。

　　當(dāng)然，也許有人（包括樂(lè)視）會(huì)稱，其核心樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，但與此同時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)在經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑逾3成的同時(shí)，其“三費(fèi)”卻同比大幅增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增幅分別為160.07%、88.04%、197.92%。另外，由于前三季度受大股東無(wú)息借款給上市公司、樂(lè)視并購(gòu)基金所募集資金部分到位、銀行貸 款和商業(yè)信用等的影響，該公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，達(dá)到65.72%。盡管如此，樂(lè)視網(wǎng)在同行的排名中也未能進(jìn)入三甲之列。以一個(gè)如此的核心去支撐賈躍亭所謂的處處“燒錢”的大生態(tài)談何容易。

　　綜上所述，我們認(rèn)為，此次賈躍亭發(fā)布員工信，看似是在反思，實(shí)則是執(zhí)迷不悟（堅(jiān)守樂(lè)視模式），不過(guò)就像前面所說(shuō)，樂(lè)視模式已經(jīng)將賈躍亭至于進(jìn)退維谷、騎虎難下的境地，即便是其其內(nèi)心想要放棄（例如收縮戰(zhàn)線，去掉自己不擅長(zhǎng)或者對(duì)手林立的生態(tài)）也已是身不由己。