上周滬深股市在消息面一片暖色的背景下延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，全周上證指數(shù)微升0.17%，中小板綜、創(chuàng)業(yè)板綜則微跌了0.37%、1.03%，市場(chǎng)再現(xiàn)藍(lán)籌強(qiáng)題材弱的“二八景觀”。
從各大指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，滬市仍是主戰(zhàn)場(chǎng)。上證綜指在突破3150點(diǎn)整理平臺(tái)后走出了五連陽(yáng)的走勢(shì)。不過(guò)上證綜指周三出現(xiàn)放量沖高后回落的走勢(shì)，當(dāng)天收出陰十字星，讓投資者不能不警惕。周四大盤(pán)雖然收出小陽(yáng)線，但成交量明顯萎縮；周五大盤(pán)雖然創(chuàng)出階段新高，但午后券商股集體走弱對(duì)人氣打擊較大。
本輪反彈行情中，創(chuàng)業(yè)板無(wú)疑是配角。創(chuàng)業(yè)板指雖然震蕩盤(pán)升，但仍未收復(fù)1月13日的中陰線，創(chuàng)業(yè)板指本周更是不漲反跌。
市場(chǎng)的短期反彈源于春節(jié)長(zhǎng)假后消息面持續(xù)偏暖和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。首先，歐美市場(chǎng)持續(xù)上漲，隨著“特朗普行情”的熱情進(jìn)一步升溫，美股三大股指連續(xù)刷新歷史高位，標(biāo)普500指數(shù)市值歷史上首次突破20萬(wàn)億美元大關(guān)，外圍市場(chǎng)的穩(wěn)定為A股市場(chǎng)提供了偏暖環(huán)境；其次，兩會(huì)臨近，市場(chǎng)對(duì)政策利好預(yù)期強(qiáng)烈。隨著全國(guó)“兩會(huì)”漸近以及全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組工作實(shí)質(zhì)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期逐步升溫。
另外，節(jié)后迎來(lái)階段IPO空窗期，投資者情緒回暖，部分資金回流市場(chǎng)，兩融余額近期重拾升勢(shì)，攀升至近一個(gè)月的高位。同時(shí)，節(jié)后流動(dòng)性環(huán)比呈改善趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)資金面的擔(dān)憂情緒下降�？傮w來(lái)看，春節(jié)后市場(chǎng)的連續(xù)反彈受益于短期多重消息的共振。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
國(guó)信策略：維持之前“把握2月反彈窗口期”的判斷。首先，從宏觀基本面來(lái)看，最新高頻數(shù)據(jù)仍然顯示經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)慣性延續(xù)中；上周公布的PPI環(huán)比漲幅回落有限，并在翹尾因素下PPI同比再次超出市場(chǎng)預(yù)期，鋼鐵、部分化工品等中游周期品價(jià)格也仍在繼續(xù)回升；盡管1月份低于歷史平均水平的表內(nèi)外票據(jù)融資表明制造業(yè)投融資需求的回暖仍有待繼續(xù)觀察，但處在高位水平的中長(zhǎng)期貸款顯示出年初基建投融資需求的旺盛。其次，從政策監(jiān)管角度來(lái)看，盡管再融資新規(guī)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的負(fù)面影響相對(duì)較大，中小創(chuàng)高估值仍需要時(shí)間來(lái)繼續(xù)壓縮消化，但新政仍然體現(xiàn)了此前引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱钡囊回灷砟�，表明監(jiān)管層對(duì)純金融的“以錢(qián)炒錢(qián)”會(huì)繼續(xù)收緊，但是對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求仍然是鼓勵(lì)支持的。
因此，整體而言，在開(kāi)春復(fù)工數(shù)據(jù)未有明顯轉(zhuǎn)向和海外相對(duì)平靜的情況下，A股仍有望繼續(xù)震蕩向上。行業(yè)配置上仍然建議關(guān)注商品(水泥、玻璃、銅、鋁等17年去產(chǎn)能有望推進(jìn)品種)、金融、中游制造(工程機(jī)械)以及必需消費(fèi)品(酒類(lèi)、商超等)，主題方面我們?nèi)匀焕^續(xù)建議關(guān)注混改、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革。
中航證券：周五市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的調(diào)整，而近期漲幅巨大的次新股小龍頭和勝股份(46.690,-3.16, -6.34%)再度跌停，說(shuō)明大漲之后的次新股風(fēng)險(xiǎn)非常明顯，這與我們昨日的判斷非常一致，但是沒(méi)有上漲過(guò)的次新股依然具備新的潛力，投資可深度挖掘；另外，張家港行(18.930,1.11, 6.23%)的影響力也足以代表短期內(nèi)的資金方向，后期如果該股漲停出現(xiàn)松動(dòng)，那么對(duì)于該板塊的影響是明顯的，投資者需要特別注意，追漲連續(xù)大漲過(guò)的品種風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。主流熱點(diǎn)在逐步的回落，當(dāng)下最強(qiáng)勢(shì)的品種上漲動(dòng)能也面臨著逐步的衰竭，對(duì)于近期漲幅過(guò)大的品種切記不能追漲，而應(yīng)該潛心挖掘之前沒(méi)有表現(xiàn)的品種。
中證投資：周五，A股市場(chǎng)主要指數(shù)普遍調(diào)整，早盤(pán)沖高之后臨近午盤(pán)就回落翻綠，午后繼續(xù)維系低位震蕩格局，滬指盤(pán)中失守3200點(diǎn)。行業(yè)板塊大面積下跌，不過(guò)跌幅不深，國(guó)防軍工、食品飲料和非銀行金融行業(yè)逆勢(shì)收紅。
整體來(lái)看，A股市場(chǎng)目前呈現(xiàn)出熱點(diǎn)輪換導(dǎo)致的邊走便震蕩格局，解套盤(pán)、獲利盤(pán)的涌出與做多資金形成博弈。不過(guò)分析人士多認(rèn)為市場(chǎng)仍舊有望保持溫和上行的節(jié)奏，短線糾結(jié)調(diào)整后，仍可保持較為樂(lè)觀的心態(tài)。
廣州萬(wàn)隆：地方養(yǎng)老金入市和股指期貨松綁的利好消息非但沒(méi)有助力大盤(pán)繼續(xù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)逼空，反倒成為主力借機(jī)出貨的工具。周五大盤(pán)終結(jié)了持續(xù)近一周的逼空行情，各大指數(shù)調(diào)整姿態(tài)明顯，滬指一度跌幅近1%。指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整不可怕，可怕的是持續(xù)拉升后市場(chǎng)調(diào)整所帶來(lái)的巨大破壞力，盤(pán)面三大兇相也隨之浮現(xiàn)：
其一、作為大盤(pán)短期重要支撐位的3200點(diǎn)岌岌可危，雖然尾盤(pán)險(xiǎn)守，但隨著市場(chǎng)多空力量對(duì)比發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)，下周在空頭的凌厲反撲下有可能直接擊穿并誘發(fā)市場(chǎng)更深層次的調(diào)整；
其二、隨著下周新股提速發(fā)行極有可能再度常態(tài)化，近一周以來(lái)遭遇爆炒的次新股不僅難逃“過(guò)熱死”的命運(yùn)，甚至極有可能成為空頭的砸盤(pán)主力，對(duì)市場(chǎng)人氣造成重創(chuàng)；
其三、隨著前期持續(xù)上漲所積累的巨大獲利盤(pán)午后加速流出，兩市恐慌殺跌情緒在迅速蔓延。盤(pán)面上不僅個(gè)股呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，跌停板數(shù)量更是激增至8家，兩市殺跌股數(shù)量也飆升至50只，創(chuàng)下節(jié)后市場(chǎng)之最！其中尤以短期連續(xù)漲幅過(guò)大股、業(yè)績(jī)地雷股、大股東天量減持股、次新股殺跌最為明顯，紛紛遭到主力資金的兇狠砸盤(pán)。
但稍感安慰的是，指數(shù)下挫過(guò)程中并未出現(xiàn)斷崖式跳水這一最糟糕的情形，這顯示出在抄底盤(pán)涌入下下跌過(guò)程中抵抗力度相對(duì)不弱。此外，短莊股依然死死封板也說(shuō)明市場(chǎng)人氣也并未遭到完全破壞。這也就預(yù)示著下周極有可能再度回歸極端分化的結(jié)構(gòu)性行情，即使指數(shù)層面持續(xù)大跌的可能性不大，但個(gè)股分化加劇也會(huì)加大短線的操作難度。
A股市場(chǎng)重要新聞
| · 再融資新政鼓勵(lì)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 限制“不缺錢(qián)”定增 |
| · 并購(gòu)重組配套融資定價(jià)按新規(guī)執(zhí)行 |
| · 再融資制度調(diào)整 助推資本市場(chǎng)正本清源 |
| · 高溢價(jià)并購(gòu)后患無(wú)窮 商譽(yù)減值成業(yè)績(jī)黑洞 |
| · 32份年報(bào)本周亮相 4只凈利潤(rùn)翻番股有望掀業(yè)績(jī)浪 |
| |
| |
| · 第三批自貿(mào)區(qū)掛牌在即 9只受益股搶先引領(lǐng)"自貿(mào)主題" |
| · 產(chǎn)品提價(jià)助推A股回暖 白酒等漲價(jià)主題“量?jī)r(jià)雙升” |
| · 改革深化 鋼企今年是否還有“魚(yú)尾”可吃 |
| · 208份業(yè)績(jī)快報(bào)出爐 35家雙增長(zhǎng)公司扎堆三行業(yè) |
| · 最牛最全面的再融資新規(guī)解讀 五大利好別忽視！ |
| |
| |
| · 47家*ST公司預(yù)告扭虧 “批量摘帽”或成大概率 |
| · 并購(gòu)重組定價(jià)規(guī)則未變 配套融資定價(jià)按新規(guī)執(zhí)行 |
| · 養(yǎng)老金入市將力挺"好股票" A股"好戲連臺(tái)"再添新劇目 |
| · 資本市場(chǎng)整體生態(tài)環(huán)境改善 臨時(shí)監(jiān)管政策將有序退出 |
| · 上市公司加速布局足球產(chǎn)業(yè)鏈 頻頻燒錢(qián)引監(jiān)管部門(mén)關(guān)注 |
| |
| |
| · 再融資新政 資本市場(chǎng)大利好 |
| · 高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露后 佳訊飛鴻股東擬減持 |
| · 萬(wàn)潤(rùn)股份擬10轉(zhuǎn)15派3.5 持股5%以上股東擬減持 |
| · 行情震蕩 兩融不降反升 |
| · 云維集團(tuán)近130億債務(wù)重整計(jì)劃通過(guò) 拿4.36億股份抵債 |
| |
| |
| · 基本年薪飆到200萬(wàn) 27家券商發(fā)60崗位狂攬ABS人才 |
| · 期指“松綁”首日溫和放量 中信期貨席位活躍度回升 |
| · 私募：外延式并購(gòu)定增踩“剎車(chē)” 利好真正做主業(yè)公司 |
| · 超700家公司年內(nèi)不得定增募資 高折價(jià)成為歷史 |
| · 保監(jiān)會(huì)首發(fā)問(wèn)詢函：昆侖健康與佳兆業(yè)到底什么關(guān)系？ |
外圍市場(chǎng)
截至發(fā)稿時(shí)
指數(shù)名稱(chēng) 最新價(jià) 漲跌額 漲跌幅
恒生指數(shù) 24033.74 -73.96 -0.31%
日經(jīng)225指數(shù) 19234.62 -112.91 -0.58%
韓國(guó)指數(shù) 2080.58 -1.26 -0.06%
澳大利亞指數(shù) 5850.98 -12.04 -0.21%
道瓊斯指數(shù) 20624.05 4.28 0.02%
標(biāo)普500指數(shù) 2351.16 3.94 0.17%
納斯達(dá)克指數(shù) 5838.58 23.68 0.41%
德國(guó)DAX指數(shù) 11757.02 -0.22 0.00%
